资本市场有很多比较重要的指标，短期债券与长期债券收益率倒挂往往预示着即将到来的衰退。如果投资者对短期经济形式并不看好，就会偏向买入长期债券，卖出短期债券，导致短期债券收益率上涨，长期债券收益率下降。
美国债券示意图
美东时间本周五（3月22日），因买盘刺激推动10年期美债收益率跌至2.416%的14个月低点，3个月和10年期美债大幅收窄。下午4：35，3个月和10年期美债收益率自2007年以来首次出现反转（即较短期美债收益率高于长期美债收益率），不仅引发了市场信号，也预示着即将到来的衰退和降息周期。彭博社报道中称，上述两个短期和长期的美债收益率反转预示着在未来18个月内美国将出现衰退。
但希尔同时还补充称，尽管上述两个美债收益率的倒挂并不一定在近期导致经济衰退，但蒙特利尔对克利夫兰和纽约联储模型的研究显示，未来12个月经济衰退的可能性为30%。此外，除了3个月和10年期美债收益率的倒挂，2年期和10年期美债收益率之间的利差也尤其值得关注，目前这两个美债收益率的差值还是正值。
