财政部在2016年12月批准印发了《在审计报告中沟通关键审计事项》等注册会计师审计准则（“新审计报告”），要求审计师在审计报告中增设关键审计事项，以披露审计工作中的重点难点等审计项目的个性化信息。

准则制定者的初衷是通过沟通关键审计事项提高审计报告的信息含量来增强其与投资决策的相关性，但是少数几篇国内外实证研究对新审计报告是否会引起市场反应有不同结论，我们对投资者是否、如何利用新审计报告的认识还不是很清晰，需要从其他角度继续思考。

因为新审计报告将展现被审计单位的“个性化信息”，我们考虑从股价同步性角度探索新审计报告的信息含量。金融学认为如果个股股价波动与市场、行业股价波动高度相关（股价同步性高），则个股股价本身并没有传递较多公司特有信息，即股价同步性越低则表明公司的特有信息更多地被纳入投资者的资产定价中。那么，新审计报告有没有可能降低股价同步性？

数据检验支持了我们的猜想。我们以我国率先执行这一新制度的上市公司所提供的新审计报告为研究对象，发现这类上市公司相比于还未执行新审计报告制度的上市公司股价同步性更低。同时，审计师在报告中披露关键审计事项越多，股价同步性越低。

进一步，当关键审计事项更多体现的不是行业共有问题时或者关键审计事项披露更详尽时，关键审计事项和股价同步性的负相关关系更明显。同时这种关系在信息不对称程度更高的公司中更为明显。这也与准则制定者预期新审计报告对信息环境更差公司的益处更大相一致。

首先，关注了新审计报告在资本市场上新的经济后果，发现新审计报告及关键审计事项的披露降低了股价同步性，即新审计报告有助于促进投资者进一步应用公司层面的信息、有助于提高证券市场资源配置的效率。

进一步，本研究为当前学术上针对新审计报告是否对投资者具有价值提供了新证据。这也回应了审计实务界和学术界呼吁认识新审计报告及其所带来价值，我们认为审计师因为新审计报告会较以往更能充分地发挥信息中介的作用。

其次，对于研究股价同步性影响因素的文献而言，我们的发现表明审计师可以通过沟通关键审计事项影响公司股价同步性，这一机制不同于以往文献中审计师通过增加财务信息可信度来降低股价同步性。

对准则制定者和监管者而言，在公司特质信息被纳入资产定价视角下，我国新审计报告准则的执行效果较好。

来源：中国会计学会