2、中信证券：下半年经济将拾级而上 A股慢牛重现

随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追，预计二季度是年内经济低点，下半年经济将拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。市场方面，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，我们认为年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。展望2022年下半场，建议重点关注三条主线：主线一，受益于关税减免预期的以机械、电力设备、汽车、通信为代表的主要产业链；主线二，我国高端制造业中具有全球性竞争优势的出口型企业；主线三，为保障能源安全，以光伏、氢能为代表的清洁能源革命之五大细分赛道优质企业。

3、华安证券：稳增长效果可期顺周期正当时

7月风险偏好能否持续抬升有待观察，有利方面是内部财政增量工具有望继续落地，对稳增长形成持续支撑，7月底政治局会议对下半年经济工作的安排以及财政、货币和就业政策的定调大概率延续积极态度。不确定性在于美国通胀是否得到控制以及美联储议紧缩预期是否继续强化。7月增长延续修复，尽管修复弹性与6月份相比还存在不确定性，但三季度是全年增长的高光时刻已毋庸置疑。流动性层面，尽管地方政府债券发行较前月将形成显著拖累，但预计新的财政增量工具——准财政政策有望落地，叠加地产销售改善，企业和居民中长期贷款有望上量，将对社融的下行进行有力对冲。因此增长和流动性层面对市场均有支撑，但风险偏好存在不确定性，市场整体有望震荡上行，但配置结构可能发生较大变化，顺周期，例如围绕地产链和疫后服务类消费修复的品种优势有望显现，以新能车为代表的成长品种，中长期仍有高景气支撑，但短期在风险偏好面临变化的背景下，面临估值与业绩匹配的风险。

4、国泰君安：“推土机行情”再现上修指数运行区间

经济预期好转，风险评价下降，风险偏好回升，上修指数运行区间。悲观者预期没有交易，乐观者预期主导交易，推土机行情再现。投资重点在成长股与核心资产。推荐：1)高景气成长板块：电动车/光伏/风电//计算机信创/数字产业/CXO；2)困境反转：白酒/酒店/汽车零部件/生猪；3)港股科技龙头。此外，个股活跃度提升，关注汽车智能化/充换电/新材料/虚拟现实/国企改革等投资主题。

5、海通证券：市场可能阶段性休整盈利下修是触发因素之一

市场趋势向上，但仍可能阶段性休整，盈利下修是触发因素之一。尽管A股整体估值不算高，但相比4月底的低点，对盈利下修的缓冲作用可能有所减弱。性质上判断，今年盈利预测下修对市场的冲击，类似20年7月。